人口年龄异质性与证券配置需求 ——基于全球61个国家面板数据的实证研究
白福臣1
赵楠2
1.广东海洋大学经济学院,广东湛江,5240882.岭南师范学院商学院,广东湛江,524048
摘要：采用全球61个国家1995-2017年的面板数据为总样本,细分为发达国家与发展中国家两个子样本,以系统广义矩(SYS-GMM)实证探析人口年龄异质性与证券配置需求.实证表明:(1)总体上,人口年龄异质性与证券配置需求呈倒U型.(2)从异质性人口结构看,个体处于青中年期增加股票债券的配置需求,踏入老年期,减少对证券的投资,直接完全退出证券投资行业.(3)从经济体发展差异看,在发达国家,人口年龄的异质性与股票需求呈倒U型态势,债券选择配置显著受到抑制;而在发展中国家,证券配置需求则随"青年-中年-老年"的人口年龄异质变迁呈"下降-上升-下滑"的趋势.因此,随着人口结构向老龄化变迁,应深化证券管理体制改革,根据异质性年龄阶段,丰富创新证券产品.
关键词：人口年龄异质性证券配置需求系统广义矩(SYS-GMM)
分类号：F831.5(金融、银行)
资助基金：广东省软科学研究计划(2016A070705063)广东海洋大学海之帆起航计划哲学社会科学项目(qhjh2017zx13)
论文发表日期：2018-01-01
在线出版日期：2025-08-15（本平台首次上网日期，不代表文献的发表时间）
页数：9( 47-55 )
英文信息