系统信用事件与信用违约互换估值研究
杨星1
胡国强2
蒋金良3
1.暨南大学经济学院/金融研究所,广东广州510630;华南理工大学广州学院经济学院,广东广州5108002.暨南大学经济学院/金融研究所,广东广州,5106303.华南理工大学广州学院经济学院,广东广州,510800
摘要：本文以系统信用事件为载体,研究了双边交易对手风险下信用违约互换(credit default swap,CDS)的估值,研究表明:1)完备的信用事件组将形成一个信用风险系统,并可作为CDS估值的基础;2)在CDS估值中,买方违约的可能性是不可以忽略的.如果忽略,将产生一个错误的定价,并且这个错误的定价将低于真实价值而使信用保护的卖方受到损失;3)CDS交易中的替换成本是不可以忽略的,由于替换成本的存在,CDS合约的价值会发生超常变化,其变化幅度取决于合约当前的市场价格;4)CDS合约价格对参考资产信用价差十分敏感,信用价差的变化,将会显著改变合约的价格.
关键词：信用违约互换系统信用事件关联违约双边交易对手风险
分类号：F831.2(金融、银行)
论文发表日期：2016-01-01
在线出版日期：2025-08-15（本平台首次上网日期，不代表文献的发表时间）
页数：7( 47-53 )
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