中国碳市场与股债市场溢出效应的异质性研究
董庆来
马婉迪
延安大学经济与管理学院,陕西延安 716000
摘要：碳市场是实现"双碳"目标的关键政策工具,探究碳市场与股债市场的溢出效应,有助于加速碳市场成熟、防控碳金融风险及推进气候战略目标实现.采用VAR-BEKK-GARCH模型,分阶段探究全国统一碳市场成立前后,碳市场与股债市场间溢出效应的异质性变化,并对比分析了全国统一碳市场和试点碳市场与股债市场之间的互动差异.研究结果显示,全国统一碳市场的成立显著强化了碳市场与股债市场的联动性.通过均值溢出和波动溢出2个维度,捕捉到碳市场与股债市场间溢出特征在价格信息和波动风险层面的显著变化;从整体溢出水平上看,均值溢出弱于波动溢出;在互动差异方面,与试点碳市场相比,全国统一碳市场与股债市场间的溢出效应呈较弱态势.随着全国统一碳市场的持续深入发展,碳市场与股债市场间的溢出效应预计会逐渐增强,需要防范风险传导,保障碳市场与股债市场的平稳健康运行.
关键词：碳市场股债市场VAR-BEKK-GARCH模型溢出效应
分类号：X196(环境经济学)F832.5(金融、银行)F416(世界工业经济)
资助基金：国家自然科学基金(71961030)国家自然科学基金(72461032)
论文发表日期：2025-06-28
在线出版日期：2025-08-15（本平台首次上网日期，不代表文献的发表时间）
页数：13( 121-133 )
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