农业节水灌溉REITs项目IRR测算研究
王蕾1
裴晓桃2
陈天惠3
彭圣4
孙丽萍5
张建红6
1.中国水利水电科学研究院流域水循环模拟与调控国家重点实验室,100048,北京2.北京经济管理职业学院,100102,北京3.北京京西生态文旅投资有限公司,102308,北京4.中化商务有限公司,100045,北京5.中国国际经济咨询有限公司,100004,北京6.中国国际工程咨询有限公司,100048,北京
摘要：通过农业节水灌溉特许经营项目REITs案例研究发现,基础设施特许经营项目存在价值漏损时,可采用修正的B-S期权模型进行估值,可分配现金流用于分红的比例越高,投资收益越高,但项目的看涨期权价值越低.在项目高溢价转让的情况下,银行贷款比例越高、偿还时间越短,投资内部收益率(IRR)及投资收益可能越低;收益波动越大,看涨期权价值越大,但IRR可能会下降.采用B-S期权定价模型丰富了现有经营权类公募REITs资产估值方法,具有推广应用价值.对公募REITs产品在不同贷款比例、还款期限以及分红条件下确定合理投资收益,具有实践指导作用.
关键词：特许经营公募REITsB-S期权定价模型投资内部收益率(IRR)并购贷款收益测算
分类号：F323.213(中国农业经济)S27(农田水利)TV(水利工程)
论文发表日期：2023-06-12
在线出版日期：2025-08-15（本平台首次上网日期，不代表文献的发表时间）
页数：6( 67-72 )
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